Los economistas disminuyen a la mitad el crecimiento del PIB.

Berlín.- Los cinco principales institutos económicos alemanes han reducido a la mitad sus previsiones para 2026 debido a la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán, así como a la crisis energética provocada por el bloqueo casi total del estrecho de Ormuz. Sin embargo, consideran que estos efectos son menos graves que los causados por la guerra en Ucrania o la pandemia.

Las proyecciones actuales estiman un crecimiento del PIB alemán del 0,6 % para 2026 y del 0,9 % para 2027, en comparación con el 1,3 % y el 1,4 % pronosticados el otoño pasado, tras un leve crecimiento del 0,2 % en 2025, superando dos años de recesión consecutivos.

En sus previsiones, los economistas asumen que el paso por el estrecho de Ormuz, por donde transita el 20 % del petróleo mundial, se reanudará en el segundo trimestre. Además, estiman que los precios de la energía disminuirán a partir del verano, aunque no alcanzarán los niveles anteriores a la guerra.

Basándose en esta información, calculan que la crisis energética derivada de la guerra contra Irán restará tres décimas de crecimiento a la economía alemana, tanto este año como el siguiente.

Impacto menor que por Ucrania y la pandemia

Los institutos consideran que esta crisis y su impacto son menos severos que los de la pandemia de COVID-19 o la guerra en Ucrania, según indicó el economista jefe del instituto Ifo, Timo Wollmershäuser.

Sin embargo, si el conflicto en el Golfo Pérsico se prolonga, el PIB alemán podría dejar de crecer, restando dos décimas más en 2026 y tres en 2027.

Por otro lado, el aumento de los precios de la energía elevará la tasa de inflación en Alemania hasta cerca del 3 % en el segundo semestre, afectando el poder adquisitivo de los hogares, según pronósticos.

Para el total del año, los institutos estiman una inflación del 2,8 % y del 2,9 % en 2027, y anticipan que, de continuar la guerra, los precios podrían incrementarse en al menos un 0,5 % este año.

Wollmershäuser señala que la crisis energética podría frenar la recuperación, aunque no la paralizará por completo.

Atípica recuperación, impulsada por el gasto público

Un pilar fundamental, al igual que en 2025, será la política fiscal expansiva, con un gasto público significativo en defensa, infraestructuras y protección del clima.

El economista calificó de “atípica” la recuperación iniciada en 2025 luego de dos años de recesión, al ser el Estado, con este gasto, el “principal motor”, mientras que la industria orientada a la exportación apenas se ha recuperado debido a una competitividad decreciente, alta incertidumbre geopolítica y persistentes dificultades comerciales.

La recuperación también ha sido impulsada por el consumo privado, respaldado por un aumento considerable de los ingresos y una inflación en descenso.

Para el presente año, los institutos prevén un desempeño débil de la industria manufacturera, que tradicionalmente ha sido el motor de la recuperación, con un aumento en pedidos y producción.

Wollmershäuser señala que el hecho de que la industria alemana no haya podido ampliar sus exportaciones en los últimos años es “atípico” y sin precedentes.

Los institutos abogan por la necesidad de una política de crecimiento que elimine las barreras regulatorias a la actividad económica privada, destacando la importancia de reforzar los incentivos laborales y mejorar las condiciones para la inversión y la innovación.

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